太力科技IPO：主力产品收纳袋单价不足8元净利润波动较大

最近几天，广东李泰科技集团股份有限公司收到深交所首轮问询，拟登陆创业板，主办券商为民生证券。

大疫情三年后，有的企业在痛苦中挣扎求存，有的企业却迎来了随风崛起的机会招股书显示，得益于疫情带来的线上渠道流量的增长，以及公司营销策略的及时调整，李泰科技作为一家家居收纳产品公司，在报告期内取得了良好的业绩

数据显示，2019年至2021年，李泰科技分别实现营收约3.59亿元，5.46亿元和6.23亿元，年复合增长率为31.64%公司净资产也从—851.89万元跃升至约2.32亿元截至2022年6月30日，前述数据已达约2.77亿元

但值得注意的是，作为一家有意冲击创业板IPO的公司，尽管李泰科技一再强调其在真空存储领域的高科技属性，但仍难掩其是大众日常消费品的事实，且从盈利能力来看，公司2021年净利润同比下降41.66%，波动比较大。

主产品收纳袋单价不足8元。

招股书显示，李泰科技作为国家航天压缩袋的独家供应商，已经18次使用航天技术和工艺进入太空在多款产品的电商平台详情页，该公司也将航天品质作为宣传卖点之一

而理货科技已经形成了基于线上直销的多渠道互补销售模式，在品牌和产品定位，产品价值表达，数据模型，管理信息化，生产自动化等方面具有优势。

不可否认，航天产品的合作选择确实苛刻，但公开资料显示，航天产品的种类相对较多，包括调味品，食品，饮料，文具，厨具，卫生用品等，此外还有李泰科技提供的真空储物袋，涵盖航天员的衣食住行同理，航天涉及的各种产品都是经过多次研发试制的，都是航天级的产品

伴随着流量红利的高峰到来，电商内卷化逐渐成为共识，相关人士认为，基于网络直销的多渠道互补销售模式早已是众多大众日用消费品厂商的共同玩法。

资料显示，李泰科技主要产品为真空收纳袋，立壁收纳产品等家居用品，单价在3—15元之间其中真空储物袋在报告期内营收占比过半，最高单价仅为7.21元

此外，值得关注的是，近期市场上频频流出所谓的IPO红绿灯行业审核标准其中，产品为食品，家电，家具，服装鞋帽等相对传统的大众消费企业，行业壁垒较低被列为限制类黄灯行业

净利润波动较大。

数据显示，报告期内，李泰科技分别实现净利润约3287.43万元，7344.83万元，4284.68万元和4034.12万元，2021年波动较大，同比下降41.66%。

对此，李泰科技解读为综合毛利率下降，管理费率和销售费用率上升，具体表现为原材料成本上升，其他家居产品以较低价格抢占市场，管理人员薪酬上升，股份支付增加，销售人员薪酬增加。

值得注意的是，根据招股书，每个报告期末，李泰科技的员工人数分别为850人，1，123人，1，098人和935人2021年与2020年相比，公司员工人数不增反减25人并且在硬招和加薪的背景下，截至2022年6月30日，与2021年底相比，公司员工人数下降了163人

此外，作为一家以网上直销为主的家居收纳产品公司，营销方式的巨大变化给李泰科技带来了机遇，也引起了对其发展的担忧。

招股书显示，与山茶花，贾立安科技，通达创智等同行业可比公司各报告期分别约为26.32%，26.89%，19.82%，20.60%的平均毛利率相比，李泰科技的综合毛利率高达52.99%，58.33%，54.19%，56.39%。

但与此同时，李泰科技的期间费用率高达40.89%，41.33%，45.46%，42.98%，其中销售费用率占比最高公司在招股书中解释，主要是由于电商平台佣金，推广费等电商费用较高

李泰科技表示，报告期内，公司电商平台费用占线上主营业务收入的比例分别为25.14%，28.38%，29.11%和28.37%，公司面临电商平台费用大幅增长的风险。

中国网财经将持续关注李泰科技IPO进展。

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