燕京啤酒2022年净利预增逾51%中高端产品放量营收占比超62%

2022年，业绩辉煌。

日前，燕京啤酒披露业绩预告2022年，公司预计实现净利润3.45亿元至3.7亿元，同比增长51.31%至62.27%扣非净利润2.68亿元至2.93亿元，同比增速56.25%至70.83%

对此，公司表示主要受燕京鲜啤2022，燕京U8plus，燕京S12培生，燕京狮王工艺系列上市，中高端产品矩阵更加丰富，燕京U8销量增加的影响。

长江商报记者发现，自2019年开始二次创业以来，燕京啤酒高端产品营收占比持续增长，2022年上半年达到62.94%同时，公司造血能力持续增长，截至2022年9月末，货币资金达到77.91亿元

大单产品量的高端收入增长

品牌年轻化的全面转型与叠加，燕京啤酒二次创业的努力正在开花结果。

根据1月30日的业绩预告，燕京啤酒预计2022年实现净利润3.45亿元至3.7亿元，同比增长51.31%至62.27%。

燕京啤酒表示，业绩变动受燕京鲜啤2022，燕京U8plus，燕京S12培生，燕京狮王精酿系列上市影响，中高端产品矩阵更加丰富燕京U8销量的增长为公司利润增长提供了重要支撑

资料显示，燕京啤酒主要生产销售啤酒，水，啤酒原料，茶饮料，酵母，饲料等产品，啤酒业务占比超过90%。

2014年啤酒业务整体见顶，青岛啤酒，重庆啤酒等同行开始淘汰落后产能但燕京啤酒市场锐度落后，产能利率持续下降公开数据显示，2020年，燕京啤酒的产能利用率将仅为39.2%，而华润啤酒，青岛啤酒，重庆啤酒的产能利用率分别为59%，55%，81.4%

在此期间，燕京啤酒的业绩也逐渐落后2019年，燕京啤酒在意识到问题后，宣布全面启动五年成长转型战略，重点布局高端市场，相继推出燕京U8，燕京7鲜，燕京八景文创产品等高端新品，同时推出瓶装定制服务，扩大个性化供给

2020年，燕京啤酒进行了一系列品牌年轻化转型，2021年，燕京U8销量已近30万吨，实现快速增长全年中高档产品和普通产品收入分别达到67.32亿元和44.56亿元，分别占总收入的60.17%和39.83%大单品U8表现出色到2022年上半年，公司中高端产品收入占比将继续提升至62.94%

货币资金增长53.99%，至77.91亿元。

高质量发展战略的实施取得了显著成效，燕京啤酒的现金流也有了明显改善。

因为啤酒有明显的季节性，第四季度是明显的淡季三季报显示，公司2018年至2022年各报告期经营活动产生的现金流量净额分别为18.69亿元，21.44亿元，23.75亿元，27.94亿元和26.59亿元，整体大幅增长

在此背景下，公司货币资金稳步增长2019年末至2021年末，公司货币资金分别为27.7亿元，38.55亿元和50.59亿元截至2022年9月末，燕京啤酒货币资金77.91亿，较2021年末增长53.99%

长江商报记者注意到，2013年至2019年，燕京啤酒并未直接从资本市场融资到2020年底，公司短期借款为零2022年前三季度，公司短期贷款增加11亿元这也导致公司资产负债率由2022年初的28.05%上升7.48个百分点至35.53%

另一方面，截至2022年三季度末，公司应付账款为19.05亿元，较期初增长36.69%，其他应付款33.49亿元，较年初增长49.59%某种程度上，这也意味着伴随着高端化的成功，燕京啤酒的上游话语权得到了增强

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