上汽颀臻总经理陈小栋：莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行

SAIC奇臻总经理陈晓东

2022年，在新冠肺炎疫情，美国加息，俄乌战争等多重不利因素的共振下，资本市场大幅下跌，大部分投资者损失惨重得益于以绝对收益为导向的盈利模式，SAIC除了少数产品实现了个位数的撤退，大部分产品仍实现了正的投资收益，为客户带来了满意的回报

展望2023年，我们认为资本市场的整体和结构性机会都非常充足。

首先，经过一整年的调整，各个指数的估值已经到了一个比较低的位置，尤其是代表大盘蓝筹的沪深300估值已经和2018年差不多了，调整时间比其他指数更充分，两年沪深300成份股是各行业或子行业的龙头，反映了我国经济的基本盘调整的时间和幅度已经充分反映了最近几年来疫情对经济的重大不利影响党的二十大以后，中央对疫情作了重大调整，对经济作了一些重大部署，市场已经有了反应但放开后，各地疫情爆发并迅速达到高峰，带来短期阵痛，中和了市场反应但是疫情的爆发有它自己的规律，基本上几个月一次，这是短期效应，政策的重大部署是长期效应，尤其是今年的两会我们有理由期待新一届政府领导班子采取更加具体的措施振兴经济

其次，结构化的机会会很精彩一些热门行业会呈现新的特点，比如新能源汽车，会进入2.0阶段1.0阶段的主要投资机会在锂电池相关的行业，但2.0阶段主要是新能源汽车的智能化阶段，智能网联相关的核心元器件，芯片，连接器，以及车载娱乐，游戏相关的软硬件的投资机会都应该被看好

此外，我国经济当前的发展阶段可以认为是高端制造业的加速发展阶段，这可以从宏观投资数据得到验证:2022年1—11月，固定资产完成投资增长5.3%，其中结构分化较大，房地产增速为—9.8%，基建为11.65%，同期高技术产业固定资产完成投资增长19.9%在这个阶段，将会涌现出大量的进口替代高端制造企业伴随着这些企业在中国的渗透率和实力越来越强，他们将通过出口在全球范围内取代国外的高端制造业

此外，消费受疫情影响最大2020年和2021年社会消费品零售总额增速为3.98%，2022年1—11月甚至降至—0.1%，与2018年和2019年的数据相比呈断崖式下滑回归正常生活后，消费的逐步恢复可期伴随着国家刺激部分地区消费政策的出台，消费热点也会出现另一方面，在全球发展的历史中，我们看到工业能力越强，消费的比重越高，所以我们的制造业升级也会为我们的消费升级提供长期支撑

此外，中国的军事工业也到了加速发展的阶段一方面，军工完全自主可控另一方面，我们的军费占国内生产总值的比例仍然很低虽然总量排名第二，但与美国相比还有3—4倍的差距在短期内，我们需要维护国家安全和统一，从长远来看，我们需要一支与大国地位相称的军事力量，这也是维护国际和平的需要军工的机会更可能出现在航空航天产业链，导弹相关产业链，军事信息产业链当然，结构性投资机会可能不仅限于上述领域

SAIC一直以绝对回报为导向，在长期维度上努力实现远高于市场目标的回报水平，退远小于市场SAIC的投资理念和以此为基础的投资特色，不仅得到了主管部门，SAIC及其体制内企业的认可，也在市场化筹资的过程中逐渐显现出来SAIC昊振以自有资金接受了国信证券，光大证券，CICC，招商证券等头部券商的委托，也在国信证券，光大证券，长江证券，美联储证券等代销渠道成功发行了零售产品未来，SAIC将继续服务和扩大其机构客户群，同时在零售端适当扩大针对高净值人群的产品分布无论服务什么样的客户，SAIC都不忘初心，不负众望，始终坚持绝对收益导向，为客户创造价值

值此新春佳节之际，我谨代表公司全体员工向您致以诚挚的祝福，向我们所有的合作伙伴表示衷心的感谢！春秋，岁月多事。祝大家新年快乐成功，万事可期！

陈晓东，华南理工大学物理电子学学士，工商管理硕士，超过26年的证券投资经验，1996年进入证券行业，先后在多家证券公司的自营部，资产管理部担任投资经理，投资总监，总经理2014年4月加入SAIC投资组建资产管理事业部，2018年成立SAIC昊臻资产管理有限公司目前担任百亿私募股权公司SAIC浩振总经理兼投资总监，具有丰富的投资经验和投研团队的培养和管理经验

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。