资本寒冬中的“一把火”：投资界热追合成生物未来5年是发展关键期

在即将到来的2022年，合成生物学无疑在资本市场大有作为在融资不畅，投资放缓的一级市场，合成生物电路这边风景独好，资本的热度与日俱增

据星矿统计，2022年，国内有超过50家合成生物公司宣布完成融资高轩已经出售了至少四家相关公司，包括红杉，经纬，峰瑞资本和光速中国二级市场上，凯赛生物，华恒生物等合成生物概念股市盈率在60倍左右，而发酵产品对应的化工行业市盈率只有20倍

事实上，合成生物学的发展由来已久为什么这两年突然爆了行业发展到现在的哪一步技术的拐点有可能出现在哪里你还面临哪些挑战这些都是市场关心的问题

科技创新委员会杂志今年写了许多关于合成生物学的文章本文将重新整理我们之前对明星创业者，专家学者，投资人的采访，更有针对性地回答以上问题

▌工业进入加速增长期。

最近很多投资人都急着要见我，想了解合成生物学中科院院士，分子微生物学家，中科院合成生物学重点实验室专家委员会主任赵国平在此前的一次行业会议上表示

其实合成生物学的发展由来已久，现在在这个领域掀起了新的创业和投资浪潮这是一个被称为第三次生物技术革命的机会合成生物学作为一项底层技术，具有跨学科，跨行业的特点，应用场景广泛，可应用于医学，农业，能源，消费品等领域麦肯锡预测，未来用化学方法制造的产品，70%可以用生物手段生产

如今，各类投资机构对合成生物学项目的争夺异常激烈由于种种原因，大家开始意识到原材料卡脖子的问题另外，医药下游企业受政策影响很难赚钱，所以现在上游项目很多有券商旗下投资平台投资人告诉记者，我也开始看一些上游项目比如合成生物学今年特别火，但也导致了一些昂贵的项目

分析师一直有一个观点，就是从行业内大多数企业的融资方式来观察行业本身的发展阶段如果所有企业都在通过一级市场融资，说明行业处于导入期，如果一些企业开始陆续上市，在二级市场融资，说明行业进入加速成长期，如果大量企业陆续上市，说明行业已经进入成熟阶段

从这个角度来看，合成生物学在过去一年多的时间里，已经有四家核心公司在全球上市，这是行业加速增长的标志2021年8月，美国合成生物学公司Zymergen在纳斯达克上市，首日市值近36亿美元2021年9月，合成生物企业银杏生物工程公司登陆纽交所，成为历史上最大的特殊目的收购公司M&A交易之一中国合成生物公司凯赛生物和华恒生物也分别于2020年和2021年登陆科技创新板

结合一二级市场，合成生物产品开发/应用公司更受资本市场青睐在第五届虹桥国际健康科技创新论坛上，赵国平曾分享过他对合成生物产业的思考目前我们看到的合成生物公司可以分为两类:一类是基础型，提供平台技术支持，一类是应用层，以产品为导向归根结底，产品是硬道理，是真理，是最重要的真理，基础层类型还是要为产品提供服务

▌技术和政策共同推动

合成生物学并不是一个新的命题，那么为什么最近一两年才开始流行呢在业内人士看来，这是技术内因和政策外因的共同推动

张曾向《科技创新板日报》记者回忆创业之初2016年下半年，我们创业的时候，这个赛道在国内还很陌生当时互联网行业如日中天我们去找融资的时候，投资人会问我们你开发了什么APP但是，我们做生物技术，不开发app

可是，在过去的五年中，蓝晶微生物是国内第一家进入产业化的合成生物公司，公司B轮总融资额达到15亿元，创下单笔融资行业纪录。

除了技术突破，中央和地方政府的政策支持也增加了合成生物的普及日前，国家发改委发布了《生物经济发展十四五规划》，这是我国第一个生物经济五年规划它明确要求发展合成生物技术，并列出具体的重点领域，以及政策支持方向

今年6月，深圳市政府出台20+8政策，规划建设20个战略性新兴产业和8个未来产业的产业集群，合成生物是其中之一。

今年10月，上海推出《上海建设未来产业创新高地，发展未来产业集群行动计划》，提出到2030年，未来健康，未来智能，未来能源，未来空间，未来材料等领域的未来产业产值达到5000亿元左右在未来的健康产业集群规划中，合成生物也赫然在列

一些专注医疗行业的投资者对记者表示，这样的政策值得关注‘生物经济发展第十四个五年计划’中提到的许多方向只是我们正在关注和做的一些方向

绿洲资本投资负责人也告诉记者，绿洲资本从2021年上半年就开始关注合成生物行业因为我们的核心是长期关注数字化对产业变革的机遇，在这个过程中，我们发现中国的材料科学有很多创新，一些材料正在通过过去的化学方法升级为生物方法，所以我们意识到合成生物学有很大的变革机会

▌未来5年将是一个关键时期。

综合可以算是今年投资赛道最火的方向之一但由于行业的爆炸式发展，一个不容忽视的事实是:目前国内大部分初创企业还没有进入真正的产品落地阶段，主要是小规模的开发和应用业内普遍认为，未来五年是合成生物学发展的关键时期

过去两年，合成生物学领域涌现了一大批初创企业这个赛道需要能够落地的技术突破，从实验室走向产业，系统化的打通产业转化的路径经纬创投创始管理合伙人张颖认为，不过，目前的估值水平可能有不合理的成分即使在今天，距离全面爆发式增长仍需要3—5年，但未来几年将是底层技术突破验证，转化和拓展的关键时期

绿洲资本投资负责人也对记者表示，底层技术已经成熟，但目前还没有大规模商业应用的理由，或者说是一些要素的生产成本造成的与传统方法相比，没有结构上的突破但这是一个量变到质变的过程我们认为，在未来五年内，这一领域将发生结构性变化

作为产业参与者，张曾对记者指出，国内合成生物公司的优势在于背靠当地强大的产业基础和配套的产业体系但我们缺乏足够密集的资本，人才，技术和经验来整合庞大的资源，以从事前所未有，前所未有的创新，尤其是在生物基原材料等创新链超长的领域我们还有很大的提升空间

总而言之，合成生物学是个大方向，坡长雪厚，但现阶段还是需要耐心。

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