平量续作MLF货币政策维持偏松格局

新一期辣粉如期而至日前，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，开展2000亿元中期贷款便利和100亿元公开市场逆回购操作，其中MLF中标利率为2.85%，逆回购利率为2.1%，均与此前持平

等价操作是出于什么考虑。

北京商报今日记者注意到，6月15日，由于100亿元逆回购和2000亿元1年期MLF到期，当天实现了零投放，零回笼。

中国光大银行金融市场部宏观研究员周今日对北京商报记者表示，等额续做MLF释放了央行将继续保持流动性合理充裕，为经济复苏提供有力货币环境的信号。

北京商报今日记者注意到，与4月份的数据相比，5月份的金融数据整体实现了超预期的增长其中，M2增速快速回升，信贷和社会融资也较去年同期有所增长在业内人士看来，近几个月来，我国密集出台增量纾困政策帮助企业，宽货币对宽信贷的传导效应已经显现国内总量配结构性工具，强调经济的薄弱环节和重点新兴领域的支持房地产市场有望逐步回暖

此次维持利率不变，一方面是因为国内经济仍处于关键的复苏阶段，稳健的货币政策保持宽松，另一方面，近期公布的金融数据显示，货币供应总量合理适度，市场流动性继续合理充裕，信贷结构正在改善央行短期内需要进一步的数据指引此外，在当前复杂的环境下，中国需要警惕来自发达经济体的输入性通胀和政策溢出周对补充道

此外，当天央行还操作了100亿元逆回购，期限为7天，中标利率为2.1%，也与之前一致。

对此，中信证券首席经济学家明确指出，当前公开市场操作符合市场预期考虑到当前市场流动性总体宽裕，没有必要进行过度延续另一方面，从利率角度来看，美联储加息在即，近期国内贷款利率下行趋势明显还需要适当观察政策效果，再采取下一步措施

如果不是特殊时间，央行公开市场操作通常会维持在100—200亿元的水平，这是最近一两年的基本规律资深宏观分析师王浩进一步分析，虽然6月15日恰逢缴款，但2000亿元MLF的等额续作实际上起到了非常好的对冲作用目前国债的融资和资金的运用都有加快的迹象，所以银行之间的流动性比较宽松，资金价格继续下行

预计LPR报价将保持稳定。

另一方面，市场资金面方面，6月15日数据显示，大部分短期Shibor品种小幅上涨，其中隔夜Shibor维持在1.413%，7天Shibor上涨5.2个基点至1.708%，但14天Shibor上涨0.7个基点至1.614%。

根据近期LPR和MLF利率的变化，王浩认为，央行相关操作的政策意图其实相当明显一方面，上月LPR下调，紧密配合经济稳增长，促进降低实体经济融资成本，鼓励房地产市场健康理性发展另一方面，本月保持MLF利率不变，稳定货币市场利率中枢，既保持充足流动性保证国债融资需求，又避免资本市场融资成本过低导致资金流失

基于MLF的锚定作用，许多分析人士认为，根据以往的惯例，央行此次保持MLF利率稳定，表明LPR下调的可能性较低。

显然，本月LPR优惠可能维持不变，央行整体仍希望继续释放改革红利，降低综合融资成本，包括降低之前首套房的下限，也能起到降成本的作用。

考虑到MLF利率不变，部分银行面临经营压力，预计本月LPR报价将保持稳定周也对说道

货币政策如何跟进。

目前，业内更关心的是后续货币政策走向北京商报今日注意到，央行，银监会5月底召开的主要金融机构货币信贷形势分析会强调，近期受国内外超预期因素影响，经济下行新压力进一步加大金融体系要充分利用各种政策工具，从扩大数量和稳定存量两方面发力，以适度的信贷增长支持经济高质量发展

其中，要聚焦重点领域，重点领域和行业，围绕中小企业，绿色发展，科技创新，能源供应，水利基础设施等，加大金融支持力度要落实政策要求，保持房地产信贷稳定增长，支持受疫情严重影响的中小企业，个体工商户，货车司机贷款，个人住房和消费贷款等实行延期还本付息要加快已发放贷款的放款进度坚持市场化原则，平衡好信贷适度增长和防范金融风险的关系，增强金融支持实体经济的可持续性

展望货币政策走向，明确提到未来货币政策将保持稳健偏松预计央行将推更多结构性工具，以精准滴灌支持实体经济，尤其是对受疫情影响较大的主体和行业，可能会有针对性的支持政策出台

周预测，综合考虑当前国内经济处于复苏阶段，物价温和可控，国内政策重心趋向稳增长，稳健货币政策保持宽松格局，继续疏通货币政策传导，优化信贷结构，资金面方面，预计央行短期内将主要通过多种工具对冲短期扰动因素，确保资金面稳定。

王浩指出，下一阶段货币政策将着力加大对实体经济的支持力度，全力以赴稳定经济基本态势要用好各种政策工具，从扩大数量和稳定存量两方面努力，以适度的信贷增长支持经济高质量发展

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。