三大指标超预期5月金融数据提信心

日前，中国人民银行发布了5月份的金融数据其中，新增人民币贷款规模，社会融资规模，广义货币余额增速等关键指标均超市场预期

专家表示，5月份金融数据的亮眼表现是缓解疫情影响和稳增长政策综合作用的结果，同时发出了内需复苏的积极信号目前国内经济运行企稳压力依然较大，后续仍需继续加强稳健货币政策的实施，为实体经济复苏提供有力支撑

新增信贷明显回升。

一系列稳增长政策的密集出台，推动5月新增人民币贷款大幅反弹中国人民银行数据显示，5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元，而4月份新增人民币贷款为6454亿元

对于信贷超预期复苏的原因，天风证券首席营收分析师孙彬彬认为，5月份，各项稳定经济的政策明显发力，复工复产，维护产业链供应链，保供稳价，救济弱势群体等政策形成合力此外，疫情有所缓解，经济企稳运行迹象增多，信贷需求有一定程度回升

光大银行金融市场部宏观研究员周表示，5月新增人民币贷款超预期，反映实体经济融资需求明显回暖具体原因是国内生产生活加速恢复正常，经济活动回暖带动实体经济融资需求上升，财政和货币政策积极引导金融机构加大对实体经济的融资支持

此外，在光大证券首席收益分析师张旭看来，过去一段时间，虽然我国政策利率没有调整，但人民银行采取综合措施推低实际贷款利率，是5月新增人民币贷款超预期增加的重要原因之一。

置信投资研究所高级研究员王云金表示，5月居民贷款恢复增长，住房金融贷款边际改善，企业短期贷款大幅增加同时，企业中长期贷款回升

不过，东方金诚首席宏观分析师王庆提出，5月新增人民币贷款结构有待进一步改善，体现在企业短期贷款和票据融资表现强劲，但企业和居民中长期贷款同比继续小幅增加。

新增社会融资超预期

中国人民银行数据显示，5月社会融资规模新增2.79万亿元，为历年同期第二高值，仅低于2020年5月的3.2万亿元。

专家认为，5月份社会融资规模增量扩张很大程度上是由当月人民币贷款和国债发行支撑的在王庆看来，财政部要求今年地方政府发行的新增专项债券要在6月底前基本完成因此，5月份专项债券发行步伐再次加快，推动国债融资环比增加6688亿元，同比增加3881亿元

人民币贷款方面，民生银行首席研究员文彬表示，在人民币贷款增长的带动下，表内信贷占社会融资总规模的比重从4月份的31%大幅上升至5月份的64%。

此外，王云金提示，5月份三次表外融资减持规模有所收窄如未贴现银行承兑汇票减少1068亿元，比上月少1489亿元此前，国务院常务会议要求将商业汇票承兑期限由1年缩短至6个月，可以有效加快现有未贴现商业汇票的周转，提高资金使用效率，有效促进商业汇票相关融资规模的扩大

中国人民银行数据显示，5月末，M2余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和去年同期高0.6个和2.8个百分点孙彬彬表示，5月份M2余额同比增速进一步提升，主要得益于当月社会融资存量同比增速，政府债券发行速度加快，以及中国人民银行上缴余额利润中直接财政资金拨付速度加快

维持货币政策。

在业内人士看来，5月份金融数据的好转很大程度上反映了货币信贷政策加速的效果展望后市，预计货币政策仍将保持对实体经济的支持力度，促进经济运行在合理区间

中国人民银行副行长，国家外汇管理局局长潘最近几天表示，在实施货币信贷政策时，将注意把握三个原则，即在稳定经济增长的同时，有利于经济长期可持续发展，保持就业稳定，物价稳定和国际收支平衡，引导金融机构坚持市场化和审慎经营，有效防范金融风险我们将继续加大实施稳健的货币政策力度，创造良好的货币金融环境，与有关部门共同努力，充分发挥稳定经济，帮助企业脱困的政策效应，保持经济运行在合理区间他说

张旭认为，当前疫情正在逐步好转，经济社会秩序在加速好转，信贷增长的稳定性在增强如果此时进一步加大稳健货币政策的实施力度，二季度经济成功企稳的几率将大大提高，也为做好下半年工作打下基础他说

从王庆的判断来看，后续稳健的货币政策将继续保持一定的力度，努力提振各类信贷需求，从而为下半年经济增长动力提供重要支撑。

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